提質(zhì)增效是污水處理行業(yè)未來發(fā)展的核心驅(qū)動力。我國的污水處理行業(yè)發(fā)展始于二十世紀(jì)八十年代，隨后城鎮(zhèn)化周期提振污水處理需求，市場化周期打破規(guī)模發(fā)展掣肘，政策出臺刺激行業(yè)高速發(fā)展。隨著污水處理產(chǎn)能的迅速釋放，國家的關(guān)注重點從以前的“大干快上”轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾芜\用科學(xué)化、精細(xì)化、系統(tǒng)化的方法進行高效的處置；而對于污水處理行業(yè)來說，“提質(zhì)增效”，即通過截污控源、提標(biāo)改造等手段提高污水處理系統(tǒng)的質(zhì)量和效能將，成為行業(yè)未來發(fā)展的核心驅(qū)動力。
2020 年提質(zhì)增效工作有望加速推進，污水處理服務(wù)費進入提價周期。
在2020 年這個特殊節(jié)點，我們認(rèn)為污水提質(zhì)周期下各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速推進將會促使污水處理企業(yè)與政府簽訂的污水處理服務(wù)費迎來新一輪的提價周期，進而有望帶動相關(guān)企業(yè)的業(yè)績提升，其主要邏輯是：
（1）相關(guān)政策在2020 這一關(guān)鍵年推動提質(zhì)增效措施加速落地；
（2）提質(zhì)增效措施（管網(wǎng)新建及改造提質(zhì)、提標(biāo)改造等）帶來的資本開支加大和運營成本攀升需要污水處理服務(wù)費的提升以維持日常運營；
（3）在政府財政壓力不斷增大的背景下，源頭的污水處理費（我們認(rèn)為更有可能是非居民端）有望迎來新的提價周期，處理費的增加將有效緩解政府補貼壓力，也將為污水處理服務(wù)費的提升打下基礎(chǔ)。
pH做為基本的污水指標(biāo)，勢必成為供求的熱點，這對廣大的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，比如美國BroadleyJames來說是個重大利好。美國BroadleyJames做為老牌的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，必將為中國的環(huán)保事業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟效益。我們美國BroadleyJames生產(chǎn)的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極經(jīng)久耐用，質(zhì)量可靠，測試準(zhǔn)確，廣泛應(yīng)用于各級環(huán)保污水監(jiān)測以及污水處理過程。
污水處理服務(wù)費的提升將有效提升項目盈利能力。根據(jù)我們的測算，將一個設(shè)計產(chǎn)能5 萬噸/天的小型污水處理廠進行提標(biāo)改造（從一級B 至一級A），為保持原有盈利水平（IRR 恢復(fù)至8%左右）需要提升污水處理服務(wù)費0.48 元/噸，而項目的盈利能力在此基礎(chǔ)上提升顯著（凈利潤增加60%左右，毛利率上升5 個pct）；未來，無論是特定區(qū)域的提標(biāo)至準(zhǔn)地表IV 類水標(biāo)準(zhǔn)，還是通過廠網(wǎng)一體化模式統(tǒng)籌管網(wǎng)和處理廠提質(zhì)增效的系統(tǒng)化建設(shè)，國家均需制定更加健全的污水處理費征收體系和使用制度以覆蓋相關(guān)的資本開支和運營成本提升。
2020 年作為“水十條”和“十三五”規(guī)劃的終考年，政策層面的持續(xù)催化將促進各污水處理廠提標(biāo)改造的進度提速，疊加運營成本端的壓力增大以及資金來源端（污水處理費）的提升空間顯著，我們認(rèn)為2020 年我國部分地區(qū)的污水處理服務(wù)費有望迎來新一輪的提價周期；而結(jié)合我國具體國情，在2019 年起CPI 受豬瘟影響持續(xù)上漲，以及保民生始終是政府核心任務(wù)的背景下，我們認(rèn)為非居民端的污水處理費有望在2020 年啟動提價工作推進，其中長江大保護沿線有望率先行動。